xiuxiu@av.ccom

虽然让出了控制权，但何清华表示，万力的姿态是以战略投资者身份进入公司，山河智能也因此而获得了新的发展机遇。何清华透露，此后公司将实施“一体两翼”发展战略。一体是指山河智能公司本体，两翼是指湖南与广东两大战略要地，“特别是粤港澳大湾区建设将给公司带来机遇。”

12）PPP项目具有高负债、现金回款慢等特点，对于企业而言，最大的考验的是前期垫付资金的压力。这门生意，天然就是有钱、有融资能力的民企的游戏，如果你的公司本身现金流一般、融资能力一般，最好不要掺和这样的领域，否则下场可能会很惨。13）融资能力，才是PPP公司的命脉。而融资能力，不仅受企业自身资产质量、抵押物等微观因素影响，还会受资金供应量、利率等宏观因素影响。从宏观上看，目前，广义货币M2同比增速下移，整体来看，投资不活跃，贷款环境偏紧、利率维持高位。

行业人士表示，虽然此次带量采购城市扩围只聚焦了25个中选品种，但实际辐射范围影响将会更大。对于此前“4+7”带量采购中的未中选企业的相关药品品种，已在近半年出现了在多省主动申请降价的情况。另外，未通过一致性评价品种的市场竞争力进一步衰减。对于目前药企来说，降价已不可逆，更为实际的做法是通过以价换量来赢得市场。

尽管这个结构理顺了，但是到最后就会发现没有人才，为什么呢？因为真正的赚钱人才、管理人才都在学校层面，总公司就我一个人，带了几个秘书，后来加了王强、徐小平他们这些人。而所有这些人在总公司都是不挣钱的，因为总公司是一个管理架构。总公司下面就两三个学校，所以也不需要你去管理，这些校长都有很大的自主能力，甚至比总公司还要厉害。

并购进来的业务，以工程建造为主，施工周期长，前期需要垫付工程款，完工后还要预留质保金。于是，经营活动现金流量净额与净利润的背离，越来越严重。▼— 05 —资金链▼只能从外部筹资。从兴源环境的现金流量表结构看，投资活动现金流出越来越多，筹资活动现金流入也在持续增加。

棉花早评：ICE棉花大幅上涨，因担心飓风Florence可能给棉花作物带来损害。中国现货指数3128B报16333元/吨，涨3。储备棉轮出成交率53%，成交均价折3128价16304元/吨。郑棉夜盘振荡整理，短期期价受外盘带动作用而上涨的可能性较大，整体仍处于振荡之中，操作上可短多或继续观望。